FDI and Economic Growth in European Transition Economies: Panel Data Analysis
Özet
The main purpose of this paper is to investigate relationship between foreign direct investment and economic growth based on 14 EuropeanTransition Economies for the period 1995 to 2014. Empirical model includes GDP per capita growth (% annual), foreign direct investment, net inflows(% GDP) and composite index which is developed with PCA to see the effect of determinants of FDI on GDP as an independent variable. Firstlyhomogeneity and cross sectional dependence among units are examined with Delta and CD LM tests and it is found that all series have heterogeneityand cross sectional dependency. For that reason, second generation Multifactor error structure (Pesaran et al, 2013) panel unit root test is used and itis also taken into account effect of unobserved common factors as a prerequisite of CCE Model just after proving the co-integration relationship andcausality between variables via of Durbin-Hausmann (Westerlund, 2008) co-integration and Dumetriscu-Hurlin (2012) causality tests. Obtained resultsstrongly support one-way causality from foreign direct investments and composite index to economic growth. Unfortunately, there is no causalitybetween foreign direct investments and composite index. The findings indicate that foreign direct investments contribute negatively to economic growthin contrast to theory points out but determinants of FDI contribute positively at European transition countries. The results show that in Albania, Latvia,Romania and Slovenia foreign direct investments and composite index have positive contributions to economic growth in contrast to Bulgaria, Bosniaand Herzegovina, Macedonia, Slovak Republic. Some countries have special and opposite situation. For example; in Croatia, Czech Republic, Hungary,Estonia and Lithuania FDI has negative coefficients but composite index has positive coefficients. Poland is the only exception for composite index hasnegative but FDI has positive contribution to the economic growth.
Bu çalışmanın amacı doğrudan yabancı yatırımlar ve ekonomik büyüme atasındaki ilişkiyi 1995-2014 yıllarını kapsayan bir dönemde on dörtAvrupa dönüşüm ekonomisi için incelemektir. Ampirik model; kişi başına düşen GSYH oranı (% yıllık), doğrudan yabancı yatırımlar, net sermayeakışları (% GSYH) ve DYY’ın, GSYH üzerine etkisini görmek için temel bileşenler analizi (TBA) ile oluşturulan bileşik endeksi içermektedir.Değişkenlerin homojenlik ve yatay kesit bağımlılığı Delta ve CD LM testleri ile yapılmıştır. Tüm değişkenler heterojendir ve yatay kesit bağımlılığımevcuttur. Bu nedenle CCE modelinin ön koşulu olarak kabul edilen ve ikinci nesil birim kök testi olarak adlandırılan, (Pesaran vd. 2013)tarafındangeliştirilen çok-faktörlü hata yapısı birim kök testi tercih edilmiştir. Böylece gözlemlenemeyen faktörlerin etkisi de dikkate alınmıştır. Değişkenlerarasındaki eş-bütünleşme Durbin-Hausman (Westerlınd, 2008) ve nedensellik ilişkisi Dumetriscu-Hurlin (2012) testleri ile ispatlanmıştır. Elde edilensonuçlar; DYY ve bileşik endeksten ekonomik büyümeye doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğumu güçlü bir şekilde desteklemektedir. Ancak DYYve bileşik endeks arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi yoktur. Teorinin iddia ettiğinin aksine DYY, ekonomik büyümeyi negatif olarak etkilerken;DYY’ın belirleyenleri Avrupa dönüşüm ekonomilerinde ekonomik büyümeye pozitif katkı yapmaktadır. Bulgaristan, Makedonya, Slovakya, Bosna-Hersek’in aksine Arnavutluk, Letonya, Romanya, Slovenya’da DYY ve bileşik endeks ekonomik büyümeye olumlu katkıda bulunmaktadır. Bazı ülkelerdeözel ve tersi bir durum mevcuttur. Örneğin; Hırvatistan, Çek Cumhuriyeti, Estonya, Litvanya ve Macaristan’da DYY negatif uzun dönem katsayılarınasahipken bileşik endeks pozitif katsayılara sahiptir. Polonya ise bileşik endeksin negatif ama DYY’ın ekonomik büyümeye pozitif katkıda bulunduğu tekülkedir.
Bu çalışmanın amacı doğrudan yabancı yatırımlar ve ekonomik büyüme atasındaki ilişkiyi 1995-2014 yıllarını kapsayan bir dönemde on dörtAvrupa dönüşüm ekonomisi için incelemektir. Ampirik model; kişi başına düşen GSYH oranı (% yıllık), doğrudan yabancı yatırımlar, net sermayeakışları (% GSYH) ve DYY’ın, GSYH üzerine etkisini görmek için temel bileşenler analizi (TBA) ile oluşturulan bileşik endeksi içermektedir.Değişkenlerin homojenlik ve yatay kesit bağımlılığı Delta ve CD LM testleri ile yapılmıştır. Tüm değişkenler heterojendir ve yatay kesit bağımlılığımevcuttur. Bu nedenle CCE modelinin ön koşulu olarak kabul edilen ve ikinci nesil birim kök testi olarak adlandırılan, (Pesaran vd. 2013)tarafındangeliştirilen çok-faktörlü hata yapısı birim kök testi tercih edilmiştir. Böylece gözlemlenemeyen faktörlerin etkisi de dikkate alınmıştır. Değişkenlerarasındaki eş-bütünleşme Durbin-Hausman (Westerlınd, 2008) ve nedensellik ilişkisi Dumetriscu-Hurlin (2012) testleri ile ispatlanmıştır. Elde edilensonuçlar; DYY ve bileşik endeksten ekonomik büyümeye doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğumu güçlü bir şekilde desteklemektedir. Ancak DYYve bileşik endeks arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi yoktur. Teorinin iddia ettiğinin aksine DYY, ekonomik büyümeyi negatif olarak etkilerken;DYY’ın belirleyenleri Avrupa dönüşüm ekonomilerinde ekonomik büyümeye pozitif katkı yapmaktadır. Bulgaristan, Makedonya, Slovakya, Bosna-Hersek’in aksine Arnavutluk, Letonya, Romanya, Slovenya’da DYY ve bileşik endeks ekonomik büyümeye olumlu katkıda bulunmaktadır. Bazı ülkelerdeözel ve tersi bir durum mevcuttur. Örneğin; Hırvatistan, Çek Cumhuriyeti, Estonya, Litvanya ve Macaristan’da DYY negatif uzun dönem katsayılarınasahipken bileşik endeks pozitif katsayılara sahiptir. Polonya ise bileşik endeksin negatif ama DYY’ın ekonomik büyümeye pozitif katkıda bulunduğu tekülkedir.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
İktisat, İşletme
Kaynak
Journal of Yasar University
WoS Q Değeri
Scopus Q Değeri
Cilt
12
Sayı
46
